Nový problém pre naftové autá, na čerpačkách nahnevá každého vodiča
Svet obletela správa o zadržaní venezuelského prezidenta Nicolása Madura počas vojenskej operácie začiatkom roka. Odborníci varujú, že hrozí problém pre naftové autá.
Hoci pri zadržaní Madura ide o udalosť globálneho geopolitického významu, trhy s ropou reagovali prekvapivo vlažne. Cena severomorskej ropy Brent zostáva podľa webu investing.com na stabilnej úrovni okolo 60 amerických dolárov za barel, čo vyvoláva otázku, prečo sa nekoná žiadna cenová panika.
Pokoj zbraní na komoditnej burze
Analytici vidia za stabilitou cien dva hlavné dôvody. Prvým je fakt, že Venezuela v súčasnosti produkuje menej než 1 milión barelov denne (cca 1 % svetovej ponuky), čo je pri dnešnej nadprodukcii iných hráčov ľahko nahraditeľný výpadok. Druhým dôvodom sú vysoké globálne zásoby.
Investičné banky na čele s Goldman Sachs nateraz odmietajú prepisovať svoje dlhodobé prognózy smerom nahor. Trh sa skôr prikláňa k dvom scenárom.
Tým prvým je scenár, pri ktorom by koniec sankcií voči Venuzuele mohol prilákať investorov a produkcia krajiny by mohla strednodobo vyskočiť až na 3 milióny barelov. Arne Lohmann Rasmussen z Global Risk Management k tomu dodáva, že „aj keď ide o obrovskú geopolitickú udalosť, trh má stále prebytok ropy.“ Goldman Sachs tak naďalej predpovedá priemernú cenu ropy Brent pre rok 2026 na úrovni 56 USD.
Druhý scenár by mohol priniesť mierne negatívny vplyv na trh. Ak by došlo k nepokojom v krajine a sabotážam infraštruktúry, ceny ropy by mohli vzrásť o pár dolárov, no dramatický skok sa neočakáva.
Hrozba „naftových nožníc“
Pre dopravcov a logistický sektor však správa o lacnej rope prináša falošný pocit bezpečia. Skutočné riziko totiž nespočíva v cene suroviny, ale v jej type. Venezuela produkuje špecifickú ťažkú ropu, ktorá je kľúčová pre výrobu dieselu.
„Ak vypadnú dodávky venezuelskej ťažkej ropy, ktorá je ideálna na výrobu nafty a nahradí ich americká ľahká ropa, efektivita výroby nafty klesne. Rafinérie potom vyrobia z barelu viac benzínu, ale menej nafty. Na trhu tak vzniká fyzický nedostatok nafty, aj keď je surovej ropy v tankeroch nadbytok,“ povedal Jaroslav Ton, CEO spoločnosti Malcom Finance.
„Tento nesúlad sa prejavuje rastom takzvaného dieselového spreadu: rozdielu medzi cenou ropy a nafty, ktorý môže udržiavať ceny pri čerpacích staniciach vysoko aj pri lacnej rope,” dodal Ton.
V roku 2022 sa to už stalo
Uvedený fenomén nie je v sektore palív novinkou. Podobný problém pre naftové autá už nastal po vypuknutí konfliktu na Ukrajine, keď sa trh musel náhle zaobísť bez ruskej ropy.
„Historický príklad nájdeme po invázii na Ukrajinu v roku 2022. Zatiaľ čo ropa zdražela o desiatky percent, cena nafty v európskych centrách (Rotterdam) rástla omnoho agresívnejšie. Dieselový spread bol vtedy trojnásobný oproti normálu. Dôvodom bol práve výpadok ťažkej ruskej ropy, na ktorú boli rafinérie nastavené,” ozrejmil Ton.
Ako sa prejaví problém pre naftové autá?
Ak sa venezuelská kríza podpíše pod nedostatok ťažkých frakcií ropy, vodiči a prepravcovia môžu na totemoch čerpacích staníc vidieť ceny, ktoré neodpovedajú vývoju na burze v Londýne či New Yorku.
V praxi hrozí problém pre naftové autá. Diesel zostane o 10 až 20 centov na liter drahší, než by naznačovala samotná cena ropy. Pre logistické firmy, ktoré pracujú s nízkymi maržami, tak bude v najbližších mesiacoch kľúčovým indikátorom práve spomínaný dieselový spread, nie cena surovej ropy.
